چرا با وجود رشد ذخایر استیبل‌کوین‌ها، تریدرها هنوز برای خرید آلت‌کوین‌ها تعلل می‌کنند؟!

استیبل‌کوین‌ها در صرافی‌ها معمولا به عنوان شاخصی از قدرت خرید سرمایه‌گذاران در نظر گرفته می‌شوند. افزایش موجودی استیبل‌کوین‌ها نشان می‌دهد که معامله‌گران آماده خرید آلت‌کوین‌ها هستند، اما برخلاف انتظارات، بازار آلت‌کوین‌ها همچنان با کاهش ارزش مواجه است.

داده‌های آنچین نشان می‌دهد که ذخایر استیبل‌کوین در صرافی‌ها به ۴۴ میلیارد دلار رسیده است، اما این سرمایه‌ها عمدتا در صرافی‌های مشتقه نگهداری می‌شوند، نه در بازار اسپات. این موضوع حاکی از کاهش فشار خرید فوری در بازار آلت‌کوین‌ها است، زیرا بیشتر این دارایی‌ها در معاملات اهرمی پرریسک استفاده می‌شوند.

طبق داده‌های CryptoQuant، از مجموع ۴۴ میلیارد دلار استیبل‌کوین‌های ERC-20 در صرافی‌ها، ۴۳.۸ میلیارد دلار در صرافی‌های مشتقه ذخیره شده، در حالی که تنها ۲۲۰ میلیون دلار در بازار اسپات قرار دارد. این روند در تضاد با دوره ژوئیه ۲۰۲۳ تا مارس ۲۰۲۴ است، زمانی که افزایش ذخایر استیبل‌کوین در بازار اسپات، باعث رشد ارزش بازار کریپتو از ۱ تریلیون دلار به ۲.۷ تریلیون دلار شد. این در حالی است که در مارس ۲۰۲۵، ارزش کل بازار آلت‌کوین‌ها ۲۰٪ کاهش یافته و به کمتر از ۱ تریلیون دلار رسیده است. علاوه بر این، طی ۲۴ ساعت گذشته، ۳۳۴,۴۰۴ معامله‌گر لیکوئید شده‌اند و بیش از ۹۴۷.۷ میلیون دلار ضرر کرده‌اند که نشان‌دهنده ریسک بالای معاملات اهرمی است.

با وجود کاهش قیمت آلت‌کوین‌ها، ارزش بازار استیبل‌کوین‌ها طی دو سال گذشته ۴۴٪ رشد کرده و از ۲۰۰ میلیارد دلار فراتر رفته است. ایگناس، یکی از بنیان‌گذاران Pink Brains، معتقد است که برخلاف گذشته که افزایش عرضه استیبل‌کوین منجر به رشد قیمت کریپتو می‌شد، در سال ۲۰۲۵ این روند تغییر کرده است. اکنون، استیبل‌کوین‌ها بیشتر برای پرداخت‌های واقعی مورد استفاده قرار می‌گیرند تا معاملات سفته‌بازی. برای مثال، SpaceX از استیبل‌کوین‌ها برای فروش Starlink در آرژانتین و نیجریه استفاده می‌کند و ScaleAI نیز حقوق کارمندان بین‌المللی خود را با استیبل‌کوین پرداخت می‌کند.

علاوه بر این، شرکت‌های مالی سنتی نیز برای رشد استیبل‌کوین‌ها آماده می‌شوند. بانک آمریکا در صورت تصویب مقررات، احتمالا استیبل‌کوین خود را عرضه خواهد کرد. PayPal قصد دارد در سال ۲۰۲۵ استیبل‌کوین PYUSD را گسترش دهد. همچنین، Visa، Stripe و Revolut در حال بررسی یکپارچه‌سازی استیبل‌کوین‌ها در پرداخت‌های جهانی و خدمات مالی خود هستند. این تغییرات نشان می‌دهد که نقش استیبل‌کوین‌ها در اقتصاد جهانی در حال گسترش است، اما این مسئله لزوما به معنای رونق بازار آلت‌کوین‌ها نیست.

منبع