اتریوم در میزان قراردادهای آتی سقف تاریخی جدید زد!

در هفته گذشته، اتر (ETH) توانست با جهشی ۱۵ درصدی به مرز ۳۵۰۰ دلار برسد و برای نخستین بار در چهار ماه اخیر این سطح قیمتی را تجربه کند. این افزایش چشمگیر قیمت اتریوم با رکورد جدیدی در میزان باز قراردادهای آتی اتر همراه بود که به ۲۲ میلیارد دلار رسید. این اتفاق باعث شد تا پرسش‌هایی در مورد احتمال شروع یک دوره صعودی جدید برای اتر مطرح شود، به‌ویژه که حجم بالای اهرم مالی، همواره نشانه‌ای از هیجان در بازار محسوب می‌شود.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که ۶۰ درصد از تقاضای قراردادهای آتی اتر در پلتفرم‌های بزرگی همچون بایننس، بای‌بیت، و OKX انجام می‌شود. با این حال، بورس کالای شیکاگو (CME) نیز با ۲.۵ میلیارد دلار قرارداد باز، جایگاه خود را در این بازار تقویت کرده است. این افزایش مشارکت نهادی، اغلب به عنوان نشانه‌ای از بلوغ بازار تلقی می‌شود. اما نباید فراموش کرد که تقاضای بالای اهرم، لزوماً به معنای صعودی بودن بازار نیست و می‌تواند فرصتی برای استفاده از استراتژی‌های متنوع، حتی در شرایط نزولی، فراهم کند.

یکی از استراتژی‌های کلیدی در این بازار، استراتژی کش و کری (Cash and Carry) است که شامل خرید اتر در بازار نقدی و فروش همزمان آن در بازار آتی می‌شود. همچنین، معامله‌گران می‌توانند از تفاوت نرخ قراردادهای کوتاه‌مدت و بلندمدت بهره ببرند. در این میان، نرخ پریمیوم سالانه قراردادهای دوماهه ETH که اخیراً به ۱۷ درصد رسیده، نشان‌دهنده جذابیت بازار برای معامله‌گران است. با این حال، افزایش این هزینه‌ها به‌خصوص در میان سرمایه‌گذاران خرد، می‌تواند فشار زیادی بر این گروه وارد کند.

ریسک‌های اصلی در این بازار به معامله‌گران خرد بازمی‌گردد که اغلب با اهرم‌های بسیار بالا (تا ۲۰ برابر) فعالیت می‌کنند. کاهش ۵ درصدی قیمت در یک روز می‌تواند منجر به لیکوئید شدن موقعیت‌های آن‌ها شود. تنها در بازه زمانی ۲۳ تا ۲۶ نوامبر، بیش از ۱۶۳ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی لانگ لیکوئید شدند. با این حال، نرخ تأمین مالی قراردادهای دائمی همچنان در سطح نسبتاً خنثی (۲.۱ درصد ماهانه) باقی مانده است که نشان می‌دهد تقاضای خرده‌فروشی برای موقعیت‌های طولانی اهرمی هنوز محدود است.