برتری بورس تهران بر دلار؛ بازدهی ۱۰۶ درصدی شاخص کل

بورس تهران در سال جاری پس از پنج‌سال عقب‌ماندگی از دلار، بار دیگر توانسته است در رقابت بازدهی از بازار ارز پیشی بگیرد. شاخص کل بورس از ابتدای سال با رشد ۱۰۶درصدی، ۲۸واحد درصد بهتر از دلار عمل کرده است. این تغییر معادله در شرایطی رقم خورده که بررسی عملکرد ۲۵سال معاملاتی گذشته نشان می‌دهد بورس در ۱۲سال و دلار در ۱۳سال برنده رقابت بوده‌اند؛ آماری که از رقابتی نزدیک میان این دو بازار حکایت دارد.

عملکرد بورس و دلار در مقایسه با سال‌های گذشته

بر اساس آمارهای موجود، تا تاریخ ۱۰ آبان ماه شاخص کل بورس با رشد ۱۰۶درصدی همراه شده، درحالی‌که دلار در بازار آزاد بازدهی ۷۸درصدی داشته است. این در حالی است که در پنج سال پس از سال ۱۳۹۹، دلار در مقیاس سالانه توانسته بود بازدهی بیشتری نسبت به شاخص کل بورس به ثبت برساند. به عنوان نمونه، در سال گذشته دلار با رشد ۵۶درصدی همراه شد، درحالی‌که شاخص کل بورس تنها ۳۷درصد افزایش یافت. همچنین نگاهی به تاریخچه معاملاتی نشان می‌دهد که در سال ۱۳۹۸ بورس با رشد ۱۸۷درصدی و دلار با رشد ۱۶درصدی و در سال ۱۳۹۹ بورس با رشد ۱۵۵درصدی و دلار با بازدهی ۶۱درصدی همراه بوده‌اند. در مقابل، در سال ۱۳۹۷ دلار ۱۶۳درصد رشد کرد و شاخص کل بورس افزایش ۸۶درصدی را تجربه کرد.

ریشه‌های جاماندگی بورس و روند بازگشایی بازار

طی پنج سال گذشته، عوامل متعددی از جمله کاهش اعتماد عمومی به بازار سهام، تجربه نوسانات شدید، زیان برخی سرمایه‌گذاران، تغییرات در سیاست‌های مرتبط با نرخ ارز و ریسک‌های سیستماتیک موجب شد تا سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری به بورس نگاه کنند. علاوه بر این، رشد بورس در سال جاری پس از تعطیلی حدود ۸۰روزه به دلیل جنگ رخ داد. با این وجود، بازار سهام توانست مسیر صعودی در پیش بگیرد و فاصله ۲۸درصدی میان بازدهی خود و بازار ارز ایجاد کند.

نکات کلیدی برای معامله‌گران و کاربران ایرانی

• تداوم برتری بورس در ماه‌های آینده به بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران، ثبات سیاستگذاری و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها وابسته خواهد بود.
• بررسی ۲۵ سال معاملاتی گذشته نشان می‌دهد که هیچ‌یک از دو بازار بورس و دلار در تمام دوره‌ها به‌طور یک‌طرفه بر دیگری مسلط نبوده‌اند.
• رشدهای چشم‌گیر بورس در برخی سال‌ها واکنشی به تعدیل قیمت سهام و جبران جاماندگی قبلی در برابر افزایش نرخ ارز بوده است.
• انتخاب بازار سرمایه‌گذاری و ترکیب دارایی‌ها تا چه اندازه به افق زمانی و شرایط اقتصادی وابستگی مستقیم دارد.

منبع: دنیای اقتصاد