زنگ خطر برای هولدرهای بلندمدت بیت کوین؛ آیا سقوط شدید BTC در راه است؟

قیمت بیت کوین هنوز نشانه‌ای از بهبود پایدار نشان نمی‌دهد و تحلیل‌گران حالا تمرکز خود را بر رفتار گروه‌های مختلف سرمایه‌گذاران گذاشته‌اند تا مشخص شود بازار در کدام فاز چرخه قرار دارد.

در حال حاضر، سبد هولدرهای بلندمدت به طور میانگین ۷۴ درصد در سود است. با این حال، این حاشیه سود در حال کاهش است؛ زیرا قیمت بازار به بهای تمام‌شده این گروه نزدیک‌تر می‌شود. میانگین قیمت خرید آن‌ها اکنون حدود ۳۸,۹۰۰ دلار برآورد می‌شود. نزدیک‌ شدن قیمت به این سطح، معمولا فشار روانی را افزایش می‌دهد و ریسک فروش را بالا می‌برد.

شکستن بازار خرسی زیر بهای تمام‌شده

Darkfost با بررسی چرخه‌های تاریخی اشاره می‌کند که در هر بازار خرسی، قیمت در نهایت به زیر بهای تمام‌شده نگهدارندگان بلندمدت سقوط کرده است. این اتفاق معموللا همان مرحله‌ای است که از آن به عنوان «فاز نهایی تسلیم» یاد می‌شود؛ جایی که بازار با زیان‌های تحقق‌یافته در حدود ۲۰ درصد مواجه می‌شود و سرمایه‌گذاران خسته از نوسان، از بازار خارج می‌شوند.

بر اساس داده‌های گذشته، تنها پس از وقوع این مرحله و شروع بازیابی تدریجی قیمت بوده که بازار توانسته وارد فاز صعودی جدید شود. به بیان ساده‌تر، در چرخه‌های قبلی بدون تجربه این فشار نهایی، کف‌های پایدار شکل نگرفته‌اند.

در همین راستا، مرجع تحلیلی Glassnode هم گزارش داده که میانگین متحرک ۹۰ روزه نسبت سود به زیان تحقق‌یافته به پایین‌تر از ۱ رسیده است. این موضوع نشان می‌دهد بازار به طور کامل وارد فاز زیان‌محور تحقق‌یافته شده است؛ یعنی میزان زیان‌های محقق‌شده از سودها پیشی گرفته است. از نظر تاریخی، چنین شرایطی معمولا چند ماه ادامه پیدا می‌کند تا زمانی که نقدینگی جدید به بازار بازگردد.

BTC در حال نزدیک‌شدن به نقطه درد نگهدارندگان بلندمدت

جیمز چِک (James Check)، تحلیلگر مطرح بازار نیز، به نشانه‌های تکنیکال و درون‌زنجیره‌ای (On-Chain) اشاره کرده است. به گفته او، بیت کوین تقریبا ۵ کندل ماهانه قرمز متوالی ثبت کرده؛ آن هم پس از یکی از بزرگ‌ترین جهش‌های چرخه بیت کوین در ۱ سال اخیر. چنین الگویی معمولاً در دوره‌هایی دیده می‌شود که بازار در حال تخلیه اهرم‌ها و هیجان‌های انباشته است.

او همچنین اشاره می‌کند که نوسان هفتگی به بالای ۱۵۰ درصد رسیده؛ سطحی که معمولا در حوالی رویدادهای تسلیم مشاهده می‌شود. شاخص قدرت نسبی هفتگی (RSI) نیز در یکی از محدوده‌های تاریخی اشباع فروش (Oversold) قرار دارد.

در کنار این موارد، حدود ۷۰ میلیارد دلار بیت کوین در بازه ۶۰,۰۰۰ تا ۷۰,۰۰۰ دلار در سال جاری بین سرمایه‌گذاران جابه‌جا شده و به دست‌های جدید منتقل شده است. این یعنی بخش قابل‌توجهی از بازار در این محدوده قیمتی وارد شده و اکنون در معرض فشار قرار دارد.

از سوی دیگر، جیمز ون استراتن (James Van Straten) گزارش داده که میزان عرضه بیت کوین در زیان به ۱۰ میلیون سکه رسیده؛ چهارمین سطح بالای تاریخی. با رسیدن عرضه در گردش به ۲۰ میلیون کوین در هفته آینده، حدود ۵۰ درصد از کل بیت کوین‌های در گردش در وضعیت زیان خواهند بود.

بر اساس داده‌های تاریخی، چنین سطحی از تخریب سرمایه معمولا برای شکل‌گیری کف‌های مهم بازار خرسی کافی بوده است. البته این به معنای بازگشت فوری نیست، بلکه نشان می‌دهد بازار به محدوده‌های فرسایشی نزدیک شده است.

منبع خبر